[스크랩] 자유재량 펀드

Discretionary Fund

자유재량 펀드

인터넷상에서 흔히 접 할수 있는 광고물중 거액의 금융증서의 대여나, 프로젝트 자금 투자 및 알선 등의 광고물이 있읍니다. 이번에는 이런 자금의 원천에 대하여 설명 하고자 합니다. 간단히 설명 하자면,  우선 거액을 가진 자가,  투자사에게 명 하여 상업은행에 투자사 명의로 계좌를 개설 하고, 자금을 입금 시키되, 자신의 허락 하에 인출이 되도록 장치를 합니다. 또한 은행이 망해도 이 예금은 보호 받을 수 있도록, Off Balance 처리 되어 있읍니다. 즉 대차대조표에 누락이 되어 있어 은행 파산과 아무런 상관이 없읍니다.

자세한 것은 다음 기회에 또 쓰겠읍니다.

오늘날 은행이나, 기업형 펀드 메니저, 사모펀드메니저 등으로 부터 개발된 투자 상품들이 다양 하게 선보이고 있다. 시장의 변동성의 결과로 나타나는 투자상품의 개발과 혁신은, 완전한 수익과 적절한 수익이 나는, 투자 상품에 투자 할려는 대중의 투자 욕망의 증가에 따라 그 수도 증가 하고 있다.

 그러므로, 대체투자로서 사모펀드라 불리우는 자유재량 펀드를 관리하는 메니저를 개발 하였다. 
“Discretionary” 의 사전적 의미는 “자유”를 말한다.  자유재량 상품의 관리는 관리에 제한을 두는 특별한 법규가 없고 투자관리자가 융통성을 발휘 하여 여러 투자상품에 투자를 할 수 있다.  투자자의 요구와 동시에 투자방향의 자유재량의 의사를  펀드메니저로서의 투자관리자에게 전달 한다.  투자자는 펀드메니저와 함께  자유재량으로 투자자에게 맞는 투자전략을 결정하고 시평과 예상 수익시기를 결정한다. 투자자와 투자관리자와의  투자계약은 펀드계약에 모두 포함된다.

 이 펀드에 투자되는 자유재량 투자는 최소한의 금액 제한이 있으며, 뮤추얼 펀드, 채권,은행의 정기 금융 파생상품 의 최대치 보다 훨신 상회 한다. 일반적으로 자유재량 펀드의 최소  투자금은 백만달러이다.

투자수익은 주로 한달에 한번  혹은 수개월에 한번 씩 하나, 투자자의 요구와 양자간의 계약에 따른다. 투자기간도  , 3개월, 6개월 혹은 1년등으로 다양하나. 위와 유사하게  약정에 따르며, 이자지급 구조와 기간은 은행의 정기예금 과  유사하다.   그렇지만 관리전략 때문에 자유재량 펀드의 수익이나 이자는 은행의 정기예금의 그것 보다 훨씬 높다.

뮤추얼 펀드나 자유재량 펀드, 양자 모두 투자 메니저에의해 관리되는 투자상품이다. 투자자가 지정하고 위에서 언급한 상품에 투자 하여 전문 투자에 의해 관리되는 펀드메니저에게 제출한다.

지금까지, 우리는 투자관리자가 관리하는 뮤추어펀드만 알고 있었다, 뮤추얼 펀드는 관계기관에 의하여 정해진 계약서 내용과 펀드관리 보호, 보험 뮤추얼펀드지수에 의하여 관리 감독의 제한을 받는다.  이러한 요인들이 뮤추얼 펀드의 엄격한 제한 요인이다, 예를 들자면, 단기매매, 시세차익매매, 레버리지 등이 매매에 제한되어 있다. 뮤추얼 펀드는 정기성 상품이다.  

뮤추얼 펀드와 달리, 펀드관리에 융동성이있는 자유재량펀드의 투자관리자  특별펀드 및 자유재량펀드를 투자하는데 있어  투자공간을 제한 받는 룰이 없다. 투자관리자의 투자처 결정은, 자금시장, 자본시장, 파생상품, 외국과의 오션 스왑 등 시장, 상품을 가리지 않는다.

 그러나 , 자유재량 펀드 관리자는 제한은 없지만, 공모펀드의 관리자로서의 기능을 수행 하는 데 금지된 규정에 대하여 주의를 기울여야 한다.

 

왜 자유재량 펀드인가? 

자유재량펀드는 투자기술에 바탕을 둔 실질 상품이다.  투자관리자는  시장이 상승세 혹은 하락세 의 조건에서 지속적인 수익을 발생시킬 전략을 모색을 한다. 자유재량펀드를 관리하는데  융통성은 관리자의 몫임으로, 시장의 전망과 조건에  영향을 받지 않고 투자 행위를 할수 있기 때문이다.

자유재량펀드는 대체 투자수단으로, 특히 펀드의 규모나 경험이 충분한 개인 투자가, 부유한 개인 투자가, 연기금관리, 보험사, 자선단체 등기관 투자가, 기타 자본시장에 참여 하여 자신의 부를 개선시킬려는 자들 사이에 매우 인기가 있다. 그러나 시장의 상품이나, 개발을 관찰하기에 시간적 한계가 있다. 투자관리자는 전문적 역활이 요구 되며, 투자 보다 투자자의 성향을 먼저 이해 할 능력이 있어야 한다. 

다른말로,시장의 개발과 투자종목 구성에 관심있는 투자자를 위하여 고안된 자유재량 펀드는 결국 투자의 결정과 종목의 관리는 전문가에게 주어진다.

투자위험

시장과 직접 상관없는 수익은 자유재량 펀드가 위험 요소가 없다는것을 의미 하지 않는다 하더라도 일반적으로 투자자는 시장과 직접적인 관계가 없는 위험에 노출된다, 왜냐하면 펀드 투자 관리자는 재량권을 가지고  다양 한 투자 전략을 사용 하기 때문이다.

다음은 자류재량 펀드 상품에 대하여  몇가지 살펴 보겠읍니다. 이를 읽고 나면,  흔히 Bank Instrument(BG, SBLC, Promissary Note등등)가 왜 그리 흔히 발행이되고, 거액임에도 불구 하고 10% 내외의 금액으로 빌려 줄려는 업체가 많은지 이해가 될 것을 짐작 합니다.

출처 : Financing, BG, SBLC, 금융

글쓴이 : My being 원글보기

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